Feike Goudsmit van Capital Group over 2024

Hoeveel kan er in een jaar veranderen? Begin 2023 heerste er wijdverbreid pessimisme op de markt maken Beleggers bereiden zich voor op een recessie.

De Amerikaanse economie toonde echter opmerkelijke veerkracht, de inflatie daalde snel en de Amerikaanse aandelen in de S&P 500-index stegen met 26,3%. 2024 is positief begonnen, vooral voor aandelenbeleggers. Maar wat is het volgende?

Vooruitkijkend naar 2024 biedt Feike Goudsmit van Capital Group investeerders vijf belangrijke instrumenten.

1. In 2024 zal de politiek het nieuws domineren

“Meer dan de helft van de wereldbevolking, van Taiwan tot Zuid-Afrika, gaat naar de stembus. In de VS draait het politieke debat vooral om immigratie, internationale politiek en sociale kwesties, en de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Het lijkt erop dat de VS een ongekende gebeurtenis zullen worden. De onzekerheid rond de Amerikaanse verkiezingen zal waarschijnlijk voor grotere volatiliteit op de markten zorgen, vooral tijdens de voorverkiezingen.

Het goede nieuws? Voor geduldige beleggers biedt volatiliteit ook kansen. Politici richten zich vaak op hoogwaardige bedrijven en dit kan interessante investeringsmogelijkheden bieden. Beleggers hebben misschien sterke overtuigingen over welke kandidaat of politieke partij het land in de goede richting zal leiden, maar historisch gezien heeft welke partij wint nooit veel invloed op de marktrendementen op de lange termijn.

Vanaf 1936 bedroeg het tienjarige Amerikaanse aandelenrendement (zoals gemeten door de S&P 500) aan het begin van een verkiezingsjaar 11,2% op jaarbasis als een Democraat won, en 10,5% in jaren waarin hij een republikein won.’

2. Contant geld is minder aantrekkelijk dan verwacht

“In 2023 schakelden beleggers over van risicoaversie naar verliesaversie. Uit angst hebben beleggers miljarden overgemaakt naar contant geld en soortgelijke instrumenten. Het is normaal om veiligheid te zoeken als er grote onzekerheid is. Ook de aantrekkelijke rentetarieven van geldmarktfondsen gaven vertrouwen.

Toch kan contant geld minder aantrekkelijk zijn als je bedenkt wat er overblijft. Beleggers hoeven alleen maar naar het vierde kwartaal van 2023 te kijken om te zien dat aan de zijlijn blijven risico’s met zich meebrengt. De S&P 500, een brede graadmeter voor Amerikaanse aandelen, steeg met 11,69% in het kwartaal dat eindigde op 31 december 2023, en de Bloomberg US Aggregate Index, een brede graadmeter voor de Amerikaanse obligatiemarkt, steeg met 6,82%.

Beleggers die aan de zijlijn staan, kunnen toekomstige kansen mislopen en hun langetermijndoelstellingen in gevaar brengen. “Persoonlijk geloof ik dat we aan de vooravond staan ​​van een belangrijke transitie, met aantrekkelijke kansen in aandelen en obligaties voor langetermijnbeleggers.”

3. Diversificatie is nog steeds belangrijk in het tijdperk van AI

“Vooruitgang op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI) heeft de wereld geboeid en de aandelenkoersen van verschillende grote technologiebedrijven zien stijgen. Dit heeft geleid tot een grotere concentratie op de Amerikaanse aandelenmarkt dan in het dotcom-tijdperk. In december 2023 zijn de tien grootste bedrijven in de S&P 500 vertegenwoordigden 30,9% van de marktkapitalisatie, terwijl in maart 2000 de weging van de tien grootste bedrijven 26,6% bedroeg.

Omdat zo’n klein aantal Amerikaanse technologieaandelen zo’n groot deel van het totale marktrendement genereerde, was het niet voor de hand liggend om vorig jaar veel aandacht te besteden aan de voordelen van diversificatie. Maar een brede diversificatie van de portefeuille over verschillende regio’s en sectoren blijft essentieel als beleggers hun doelstellingen gedurende alle marktcycli willen blijven nastreven.”

4. De terugkeer van bonussen is nog maar net begonnen

“In 2022 daalden obligaties voor het eerst in 45 jaar samen met aandelen gedurende een heel kalenderjaar. De volatiliteit op de obligatiemarkt hield een groot deel van 2023 aan. Maar de afgelopen maanden is het beeld veel optimistischer geworden. De inflatie daalt sneller dan verwacht. heeft de Federal Reserve aangegeven dat zij de rente niet verder zal verhogen, en dit nieuws leidde tot een rally op de obligatiemarkten in het vierde kwartaal.

In het verleden was het einde van een verkrappingscyclus altijd een goed moment voor obligaties. Omdat de rendementen in alle kredietsectoren sterk zijn gestegen en elke vertraging van de economie tot renteverlagingen zou kunnen leiden, zouden obligaties in 2024 kunnen terugkeren. Obligaties zouden snel kunnen terugkeren naar waar ze oorspronkelijk voor bedoeld waren: een bron van inkomsten en diversificatie in een aandelenmarktcrisis. ”

5. Markten zijn altijd veerkrachtig geweest

“In al de jaren dat ik in de beleggingswereld zit, is er nooit echt een goed moment geweest om te investeren. Er zijn altijd veel goede redenen geweest waarom het beter was om te wachten. Degenen die voorzichtig zijn, willen misschien ver gaan in deze omstandigheden ‘Je moet niet investeren tenzij je de kansen ziet en die wilt benutten. “Het nieuws veroorzaakt ongemak op de korte termijn, maar de fundamentele factoren van het bedrijf sturen de markten op de lange termijn.”

Feike Goudsmit, CEO Benelux, Noord-Europa, Frankrijk en Midden-Oosten, Capital Group