Hogere rentetarieven en de vastgoedsector duwen de Bel20 onder de 4.300 punten

(ABM FN) De Beurs van Brussel daalde vorige week onder de 4.300 punten. Met een eindscore op vrijdag van 4.293,15 punten verloor de Bel20 wekelijks 0,7 procent. Vorige week won de vlaggenschipindex 1,0 procent.

Stijgende rentetarieven waren het verhaal van de week. Bernard Keppenne, hoofdeconoom bij CBC Banque, legde dit uit door te zeggen dat de obligatiemarkt “voorziet op een overwinning van (Donald) Trump.”

CBC-econoom Banque waarschuwde dat “een overwinning van Trump zal leiden tot hogere inflatie, gezien zijn verkiezingsbeloften.”

Hij voegde eraan toe dat de stijgende Amerikaanse rente ook de dollar doet stijgen ten opzichte van de meeste valuta, ‘maar vooral ten opzichte van de yen’, terwijl de euro/dollar rond de 1,08 blijft schommelen.

“Dit betekent dat de markten momenteel een overwinning van Trump hebben ingeprijsd en daarom zou een overwinning van Harris tot een grotere marktreactie kunnen leiden”, aldus Keppenne.

Volgens de CBC-econoom weerspiegelt de stijging van de obligatierentes van de afgelopen dagen ook uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve die suggereren dat de centrale bank het tempo van de renteverlagingen zou kunnen vertragen gezien de kracht van de Amerikaanse economie.

Uit de inkoopmanagersindexen van vorige week bleek dat de Amerikaanse productie in oktober minder scherp kromp, terwijl de dienstensector iets sneller groeide.

En dus zal het economische herstel in de VS zich in het vierde kwartaal voortzetten, aldus econoom Chris Williamson van S&P Global, maar er bestaat de vrees dat er onzekerheid zal ontstaan ​​als gevolg van de verkiezingen.

Het Internationale Monetaire Fonds was vorige week ook positief over de Verenigde Staten en verhoogde de groeiverwachtingen voor 2024 en 2025, maar leek minder optimistisch over de eurozone, waar de groeiverwachtingen juist daalden.

De aankoopcijfers van de Monetaire Unie bevestigden dit panorama. De productiesector in de eurozone kromp in oktober in een iets langzamer tempo, maar ook de groei in de dienstensector vertraagde.

“De eurozone is een beetje stagnerend”, zei econoom Cyrus de la Rubia van de Commerciële Bank van Hamburg in een verklaring. “Het is de tweede maand op rij dat de economie marginaal is gekrompen.”

“Op dit moment is het onduidelijk of we op korte termijn verdere verslechtering of verbetering zullen zien”, aldus de econoom.

ECB-president Christine Lagarde herhaalde vorige week in een interview op Bloomberg TV haar boodschap dat de Europese Centrale Bank haar belangrijkste rentetarief tijdens de komende vergaderingen zal blijven verlagen, maar het tempo waarin dit zal gebeuren moet nog worden bepaald.

Volgens analisten van de Japanse bank Nomura zijn de marktverwachtingen dat de ECB de rente met 50 basispunten zal verlagen, toegenomen na de PMI-gegevens. Voor de Federal Reserve lijkt een dergelijke verlaging, die in september werd doorgevoerd, volkomen uitgesloten.

CME’s FedWatch-tool laat momenteel zien dat de markt inschat dat er een kans van 96 procent is dat de Federal Reserve in november nog eens met 25 basispunten zal verlagen.

Volgens vermogensbeheerder Simon Wiersma van ING zijn hogere rentetarieven niet goed voor obligatiebeleggers: de koers beweegt immers in de tegenovergestelde richting van de rente. Ze zijn ook niet gunstig voor aandelenbeleggers. Hogere rentetarieven zetten de waardering (koers-winstverhouding) van aandelen onder druk.

De Amerikaanse rente op twee- en tienjarige obligaties steeg vorige week met ongeveer 10 basispunten, net als de Duitse variant.

Het aantal seizoen varieert

Naast het rentebeleid van de centrale banken wordt er momenteel ook veel aandacht besteed aan het winstseizoen. Volgens FactSet zijn veel van de S&P 500-bedrijven die al cijfers hebben gerapporteerd erin geslaagd de verwachtingen te overtreffen, maar zijn de vooruitzichten vaak minder overtuigend. Tesla was een van de hoogtepunten van afgelopen week, met een winst die de verwachtingen en optimistische vooruitzichten van CEO Elon Musk overtrof.

“Nu weten we ook dat we niet alles moeten geloven wat Musk zegt. Hij belooft regelmatig meer dan hij waarmaakt”, zegt Wiersma.

Het Europese cijferseizoen daarentegen “houdt geen stand”, aldus Wiersma, wijzend op een ongelijke start. Ongeveer 42 procent van de bedrijven in de MSCI Europe-index heeft tot nu toe de verwachtingen overtroffen, terwijl 34 procent de verwachtingen niet heeft waargemaakt, aldus ING. “Wij zijn nog steeds niet enthousiast over Europese aandelen”, zegt de ING-expert.

Euro/dollar werd vrijdag verhandeld op 1,0840, iets lager op weekbasis. Volgens Goldman Sachs zouden verkiezingen waarin Donald Trump en de Republikeinen de controle over het Congres overnemen, goed zijn voor de dollar.

De olieprijzen wonnen vorige week terrein, maar door volatiele handel. De markt blijft gevangen tussen aanbodrisico’s die verband houden met de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten en zorgen over de vraag, aldus grondstoffenanalisten van ING.

Door: ABM Financieel Nieuws.
[email protected]
Uitgever: +32(0)78 486 481

Bron: ABM Financieel Nieuws

ABM Financial News is een aanbieder van beursnieuws, video’s en data, zowel voor real-time handelsplatformen en handelskamers als voor online en offline mediapublicaties. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling om bepaalde beleggingen te doen.