‘Er komt een renteverlaging, maar niet vandaag’

De Europese Centrale Bank maakt vandaag haar besluit over de rentetarieven bekend. Hoewel er al langer een verlaging wordt verwacht, gelooft BNR-huiseconoom Han de Jong niet dat deze vandaag bekend zal worden gemaakt. “Centrale bankiers houden er helemaal niet van om de financiële markten te verrassen, wat voor ongewenste volatiliteit op de markten kan zorgen”, zegt De Jong.

Daarom impliceren ze in hun toespraken over het algemeen wat ze van plan zijn te doen. Wat De Jong uit recente uitspraken van ECB-woordvoerders distilleert, is dat renteverlagingen zeker zullen plaatsvinden, maar nog niet vandaag. “Je hoeft alleen maar rekening te houden met 6 juni.”

Lees ook | ECB loopt voorop met renteverlagingen, wat kan er misgaan?

De legitieme onwil van de Federal Reserve

De terughoudendheid die ook bij de Federal Reserve zichtbaar is, lijkt De Jong terecht. De inflatie is in Europa scherp gedaald, maar ligt nog steeds boven de doelstellingen van de ECB, terwijl de belangrijkste aanjager van de langetermijninflatie, de loongroei, te hoog blijft. In de Verenigde Staten ligt het verhaal anders: de inflatiecijfers in maart waren volgens De Jong ronduit teleurstellend. “Dat was de derde maand op rij. Het lijkt erop dat de inflatie daar versnelt in plaats van lager wordt.”

Slecht nieuws voor de Amerikaanse president Joe Biden in het licht van de naderende verkiezingen.

Wachten op de ECB

Zal de ECB beïnvloed worden door het slechte nieuws uit de Verenigde Staten? De Jong wijst op de verschillen tussen de Europese en Amerikaanse economie. Een belangrijk verschil is dat het Amerikaanse begrotingstekort veel groter is dan hier, wat ook daar tot meer inflatie zou kunnen leiden. Er zijn echter ook overeenkomsten. “Het lijkt mij dat de slechte inflatiecijfers in de Verenigde Staten in ieder geval één reden zijn voor de ECB om nader te onderzoeken of wat er in de Verenigde Staten gebeurt, niet ook hier zou kunnen gebeuren.”

Lees ook | Inflatie maart bedroeg 3,1 procent, ‘alles wijst op renteverlaging in juni’