Renteverlaging ECB in september onzeker

De Europese Centrale Bank zal zich de komende maanden blijven baseren op de gegevens die zij ontvangt om te bepalen wanneer de rente opnieuw zal worden verlaagd. Dat was de boodschap van president Christine Lagarde donderdag tijdens haar persconferentie naar aanleiding van het rentebesluit van de ECB.

Het is geen feit dat dit in september zal gebeuren, aldus Lagarde. “Dat staat nog volledig open”, aldus de ECB-president.

“Tussen nu en september zullen we veel informatie ontvangen”, zegt Lagarde, die ook benadrukte dat het gaat om “afhankelijkheid van data” en niet om “afhankelijkheid van datapunten.”

Met andere woorden: de ECB laat zich niet leiden door een ongunstig macro-economisch rapport, zoals de recente inflatiecijfers in de eurozone.

“Hoewel sommige maatstaven van de kerninflatie in mei licht zijn gestegen als gevolg van uitzonderlijke factoren, bleven de meeste maatstaven stabiel of daalden ze lichtjes in juni”, benadrukte de centrale bank donderdag.

Volgens ING komen er geen verdere renteverlagingen op de automatische piloot.

“Het is duidelijk dat de ECB een evenwicht zal moeten vinden tussen de potentiële schade aan haar reputatie en de groeiende zorgen over te optimistische inflatieverwachtingen”, aldus ING-econoom Carsten Brzeski.

In juni daalde de inflatie in het eurogebied van 2,6 naar 2,5 procent en bleef de kerninflatie, die belangrijk is voor de ECB, stabiel op 2,9 procent. Maar ook de diensteninflatie in de eurozone bleef hoog op 4,1 procent.

Volgens de centrale bank is ‘de inflatoire impact van de hoge loongroei geabsorbeerd door de winsten’, maar tegelijkertijd blijft de hoge druk op de binnenlandse prijzen bestaan, blijft de inflatie in de dienstensector hoog ‘en zal de inflatie waarschijnlijk tot ver in de volgende jaren over het geheel genomen boven de doelstelling blijven. jaar.” jaar.”

Een belangrijke factor blijft de loongroei, die volgens de laatste ECB-gegevens verder zal matigen, zei Lagarde donderdag. Toch zal de inflatie dit jaar rond het huidige niveau blijven schommelen, voordat ze tegen eind 2025 richting de ECB-doelstelling van 2,0 procent zal dalen.

De verkiezing van Donald Trump tot president van de VS in november kan de ontwikkeling van de inflatie in de eurozone beïnvloeden. Met zijn plannen zou hij opnieuw inflatie kunnen uitlokken. Het verwachte protectionistische beleid zou ook kunnen leiden tot een handelsoorlog met de EU.

Lagarde zei donderdag dat ze niet wil speculeren over de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen, maar dat het monetaire beleid indien nodig rekening zal houden met de gevolgen van hogere importtarieven.

‘De ontwikkelingen in de Verenigde Staten zullen zorgvuldig worden bestudeerd om te zien welke implicaties ze hebben voor de EU en de eurozone’, zei Lagarde.

Bernard Keppenne, hoofdeconoom bij CBC Banque, oordeelde na het rentebesluit dat de ECB “op geen enkele wijze” de deur opende voor een nieuwe renteverlaging.

Brzeski van ING merkte ook op dat Lagarde donderdag zei dat de risico’s voor de groeivooruitzichten neerwaarts gericht zijn. Volgens de econoom gold dit bij het rentebesluit van juni alleen voor de groeivooruitzichten op de lange termijn.

Lagarde erkende donderdag dat de economie van de eurozone in het tweede kwartaal waarschijnlijk zal zijn vertraagd.

Volgens Brzeski zijn “het afzwakkende economische momentum, de aanhoudend hoge binnenlandse inflatie en het risico van een hogere loongroei geen combinatie om te vieren.”

‘Dit zal het voor haviken moeilijker maken om een ​​renteverlaging in september te accepteren’, concludeerde de ING-econoom.