OCHTENDBOD IN EUROPA – Alle wegen leiden naar de dollar

Een blik op de komende dag op de Europese en mondiale Rae Wee-markten

Beleggers keken vrijdag vroeg in de Aziatische ochtend nauwlettend naar het eerste Amerikaanse presidentiële debat tussen de Democratische president Joe Biden en zijn Republikeinse rivaal Donald Trump, toen de twee tegenover elkaar stonden op het podium voorafgaand aan de Amerikaanse verkiezingen in november.

Het debat heeft de markt nauwelijks in beweging gebracht, maar heeft waarschijnlijk weinig bijgedragen aan het wegnemen van de zorgen over de politieke en economische toekomst van het land.

Biden, met een schorre stem van de verkoudheid, struikelde verschillende keren over zijn woorden, terwijl Trump zei dat tarieven de tekorten zullen verminderen en de inflatie niet zullen verhogen.

De marktkansen op een overwinning van Trump zijn na het debat iets kleiner geworden, wat opwaartse risico’s voor de inflatie zou kunnen opleveren.

Dat zou betekenen dat de Federal Reserve de rente langer hoog zou houden, dat de rente op Amerikaanse staatsobligaties hoog zou blijven en dat de dollar veerkrachtig zou blijven.

De dollar steeg naar het hoogste punt in tien dagen ten opzichte van de Mexicaanse peso en steeg na het debat ten opzichte van andere handelsgevoelige valuta, waaronder de Canadese dollar.

De belangrijkste marktontwikkeling is de publicatie van de Amerikaanse prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve, later op vrijdag.

De kernprijsindex van de PCE zal naar verwachting in mei met 2,6% op jaarbasis stijgen, een vertraging ten opzichte van de 2,8% in april. Als de gegevens overeenkomen met de voorspellingen, zou dit de kans vergroten dat de Federal Reserve in september aan haar versoepelingscyclus zal beginnen.

Analisten zijn echter sceptisch over de daling van de dollar. Grote centrale banken elders zijn al begonnen met monetaire versoepeling en andere economieën worden geplaagd door een reeks risico’s, waaronder politieke onrust in Europa.

Deze zondag begint de eerste ronde van de Franse verkiezingen.

Misschien wel het grootste slachtoffer van de meedogenloze kracht van de dollar is de yen, die vrijdag naar een nieuw dieptepunt in 38 jaar daalde.

De dollar brak moeiteloos door het niveau van 161 yen en bereikte een hoogtepunt van 161,27 yen, terwijl de euro ook een recordhoogte bereikte ten opzichte van de Japanse munt.

Dat hield traders alert op mogelijke interventie vanuit Tokio, en de benoeming van een nieuwe topvalutadiplomaat vrijdag wakkerde de verwachting aan dat een stap van de autoriteiten om de yen te steunen op handen was.

Ook op vrijdag lieten afzonderlijke gegevens zien dat de kerninflatie in de Japanse hoofdstad in juni versnelde, terwijl de fabrieksproductie zich in mei nationaal herstelde.

Belangrijkste ontwikkelingen die vrijdag van invloed kunnen zijn op de markten:

– Amerikaanse kern-PCE-prijsindex (mei)

– BBP VAN HET VERENIGD KONINKRIJK EERSTE KWARTAAL

– Importprijzen uit Duitsland (mei)