‘Als overheden geld blijven injecteren, is er geen ruimte meer voor investeringen’

Wat zijn de vooruitzichten?

Als de rente wordt verlaagd, gaat deze naar verwachting van 4 procent naar 3,75 procent. Dat lijkt vrijwel niets nieuws. Maar het nieuws is niet zozeer deze verlaging, maar wat deze actie betekent voor de volgende renteverlaging. De financiële markten gokken er meteen op of er in juli nog een renteverlaging zal plaatsvinden. Dat is het vreemde aan financiële markten.

Waar wacht je op?

De vraag is of de renteverlaging als goed nieuws of als slecht nieuws moet worden beschouwd. Omdat het te maken heeft met de groeiverwachtingen van Europa, die voor de komende jaren zeer beperkt zijn. Vergeleken met de Verenigde Staten is daar sprake van echte groei, die hier nauwelijks te zien is. Daarom is er grote druk op centrale banken om zich aan deze economieën aan te passen en wordt verwacht dat er zelfs bij lagere rentetarieven meer investeringen zullen worden gedaan. En hopelijk kan meer investeren leiden tot een hogere productiviteit. Maar deze investeringen moeten gedaan worden in economieën waar Nederland vrijwel geen inwoners heeft. De grote vraag is dus of regeringen bereid zijn een stap terug te doen.

Waarom zouden deze regeringen een stap terug moeten doen?

Als regeringen geld in de economie blijven pompen, zal er geen ruimte zijn voor investeringen. Dit is ook terug te zien in de Nederlandse raamovereenkomst. In feite blijven mensen geld in de economie pompen. Het kost veel moeite om niet elke keer dat er tegenslag is te compenseren, wat weer extra kosten met zich meebrengt. Alle productiemiddelen en alle mensen die nodig zijn om te investeren zijn druk bezig. Dit betekent dat we dan die nieuwe loonsverhoging zullen krijgen waar de centrale banken zo bang voor zijn.