ABN AMRO Oddo zet BAM op het boodschappenlijstje

ABN AMRO Oddo is positiever geworden over BAM en heeft het advies tot Outperform en het koersdoel verhoogd van 2,50 naar 5,70 euro. Dat blijkt uit een rapport van de bank.

Volgens analist Martijn den Drijver is het risicoprofiel van de bouwer de afgelopen drie jaar aanzienlijk verbeterd, terwijl de EBITDA-marges in lijn liggen met die van zijn Europese sectorgenoten. De waardering van BAM blijft echter nog steeds ver achter bij die van de sectorgenoten, vooral als gevolg van het trackrecord van het bedrijf tussen 2014 en 2019, aldus Den Drijver.

“Wij zijn van mening dat BAM, ondanks enige tegenwind op de korte termijn op de vastgoedmarkt, zijn gecorrigeerde EBITDA-marges dichter bij de zes procent kan brengen en een sterke vrije kasstroom kan genereren.” Volgens de analist zou dit ervoor kunnen zorgen dat de waarderingskloof met sectorgenoten wordt gedicht.

Aanvankelijk stelde ABN een richtprijs voor BAM vast van 6,50 euro, maar vanwege oude projecten die nog flinke verliezen kunnen veroorzaken en een lopend onderzoek van het Openbaar Ministerie, dat zou kunnen uitmonden in een boete, werd de richtprijs vastgesteld op 5,70 euro.

Het aandeel BAM steeg donderdagochtend met 8,7 procent naar 3,84 euro.